李子良分析认为，目前全国范围内的（上网）电价普遍是每度0.3元，到充换电站终端用户的电价大概是每度1元左右。扣除电池折旧成本，毛利仍然接近100%。这才是推动换电模式持续发展的根本因素，正因为换电有巨大利润空间，所以蔚来才要坚持去做这件事。不排除当蔚来建设了足够多的换电站时成立自己的售电公司的可能性。
截止到今年底蔚来将建设2300个换电站，随着蔚来的电动汽车保有量不断增加，换电站数量也将不断增加，不排除未来达到几万座的规模，试想一个如此庞大的换电网络作为分布式能源基础设施参与电网的运行，其中能够产生的商业机会有多大。
蔚来的商业模式
在蔚来的商业模式里，蔚来能源占非常重要的地位。作为”可充可换可升级”商业模式的一换，蔚来已经于2020年8月成立了武汉蔚能电池资产有限公司，来持有、运营通过车电分离方式购车的用户租赁的电池。
车电分离-电池租赁-换电是蔚来独特的商业模式，显著降低了用户购车成本，换电提升了用户补能效率和体验，但用户租赁电池、按月付给蔚来租金的方式也给了蔚来很大的资金压力，因此蔚来联合宁德时代、湖北省科技投资集团有限公司等公司和投资机构成立了武汉蔚能，来持有并运营这些电池资产。爱企查信息显示，武汉蔚能的股权比较分散，目前约有20多个股东，其中，蔚来作为第一大股东持股比例不足20%，宁德时代持股约10%。
笔者认为，与电池资产的持有和运营方式相似，充换电站作为一项重资产，未来也不排除蔚来成立一家独立公司来建设、持有、运营自己的充换电网络的可能性。并且随着换电站越建越多，资金投入越来越多，蔚来很可能采用武汉蔚能的做法，也引入其他实力强大的合作伙伴。最终随着换电网络规模越来越大、盈利前景越来越清晰，最终独立上市成为蔚来旗下一个举足轻重的业务单元。