央行方面政策包含降低存准金、降逆回购利率、降存量房贷利率、提供保障性住房再贷款、可以通过质押股票在央行获得流动性等;证监会政策包括8个方面,其中关键是将发布中长期资金入市,促进并购重组等六条措施;而金融监管总局的政策重点,是计划对六家大型商业银行增加核心一级资本。
所有的政策都没说到降息,其实就是以组合手段,达到等同于降息的效果。
当天,上证指数涨4.15%,创4年多以来最大单日涨幅。政府应该早就认识到全社会有陷入通缩螺旋的趋势,必须用强力手段干预和扭转,关键在于出手时机。现在时机来了。
而这些政策肯定酝酿过一阵子,并先后上过“国常会”。选择放在同一天集中推出,试图扭转市场信心长期阴跌的趋势。当天股市虽然给予积极回应,但是也能感知到,政策弹药并非无限,有关部门也未拥有无限开火权,所以才要讲究“火力密度”。
具体到汽车行业,国家对于该行业当中代表“新质生产力”要素,一直不遗余力地支持。如果想搭上政策顺风车,就必须和这些要素尽量紧密捆绑。如果这个环节对国家整体竞争力有帮助,政策也会公开倾斜。国家并不关心产业内具体商业环节谁赢谁输,认为属于市场机制的一部分。
如果政策方认为,经销商倒闭可能导致消费者的大面积损失(付款无法提车),引发社会问题,也可能对商业银行贷款业务给予窗口指导,给点临时给养,但大概率不会硬性摊派。
其中一部分原因在于,这轮密集的政策组合中,商业银行要充当让利的一方。有人说,“也该轮到银行过点紧日子了”。如果要求政策方再施压银行定向贷款投放、放松风控,不合规矩。