如此盈利规模，在已公布2024财报的中国主要上市车企中，仅次于比亚迪与吉利汽车（小米集团汽车业务亏损）。
对此，长城汽车在财报中解释到，海外销售增长、国内产品结构进一步优化，带动归属于母公司股东的净利润同比大幅增长。
不过，财报发布后，受到特朗普政府加征关税等多重利空消息影响，长城汽车A股股价遭遇四连跌，截至4月7日收盘，已从3月28日收盘价26.42元/股跌至22.52元/股;其港股亦从14.2港元/股跌至11.24港元/股。
02不过，令投资者足以感到兴奋的是，长城汽车2024年实现单车净利润约1.03万元，较2023年的0.57万元提升超80%。
「来源：长城汽车2024财报」
这一成绩不仅超越了比亚迪（约0.94万元）、吉利汽车（0.76万元）等销量规模更高的民营车企翘楚，更以全年123.45万辆（同比增长0.37%）的销量规模，创造了近127亿元归母净利润。
在饱受价格战摧残、企业盈利能力普遍受限的行业市场大背景下，长城汽车的表现堪称汽车行业奇观。
这不得不再让人想起魏建军一年前所说：“亏损严重的，适度销售，或者不做、少做；不亏、微亏或者利润较高的，大力推广。”
在魏建军这一产品策略的推动下，纯电动品牌欧拉在2024年减产超40%，这种“断臂求生”似的决策，换来的是长城汽车2024年单车收入达到16.38万元，同比增长16.25%。
「来源：长城汽车公众号」
其中，两个高端品牌——坦克与魏牌，2024年合力销售28.77万辆，占到长城汽车全年销量的23.3%，使长城汽车很大程度上避开了低端市场的绞杀。
民生证券在最新的研报中提到，长城汽车以坦克为主的高端化产品表现强劲，有望拉动毛利率，打开盈利空间。银河证券则表示，魏牌正接力坦克，成为长城汽车高端品牌销量增长新动能。
另外，在研发投入连续三年超百亿的同时，长城汽车通过供应链垂直整合、提升自研能力，使得整车成本和零部件成本在总成本中的占比，较2023年均有不同程度的下降。
可以说，魏建军的“人间清醒”正将中国汽车产业的价值评判标准，从“量”的野蛮扩张，扭转为“质”的理性回归。
03同样值得关注的是，长城汽车海外业务收入大幅增长。
2024年，长城汽车海外销量达到45.41万辆，同比增长44.61%，海外累计销量已突破180万辆。由此，长城汽车全年海外业务收入高达802.59亿元，同比大幅增长51.11%。
与此同时，海外营收占比高达39.69%，较2023年提高超9个百分点，明显高于比亚迪和吉利汽车的28.55%和22.44%。
众所周知，过于内卷的中国市场，已经严重拖累了中国上市车企盈利脚步。这也是为何众车企纷纷走出国门，试图在高利润的海外市场获取更多市场份额，以抵消国内市场愈发收窄的利润空间。
从长城汽车的财报中不难发现，因海外整车项目在建工程的巨额投入，海外营业成本同比上升65.91%，导致毛利率同比下降7.25%。
「来源：长城汽车2024财报」
可即便如此，2024年长城汽车海外业务毛利率仍达到18.76%，由此保证整体毛利率较2023年再增加1.36个百分点，达到19.51%，依旧高过比亚迪（19.44%）和吉利汽车（15.9%）。
对此，华泰证券表示，坚定看好长城汽车未来海外市场的盈利能力，2025年年中投产的巴西工程，在降低制造成本的同时为长城汽车补齐生态出海关键拼图。
作为最早开拓海外市场的中国上市车企之一，长城汽车“ONE GWM”的全球化战略，似乎已进入开花结果的阶段。
04尽管2024年财报数据亮眼，长城汽车在2025年面临的挑战已悄然浮现。
魏建军的“利润优先”战略虽带来短期财务健康，但销量持续下滑、智能化转型滞后、海外市场风险等多重压力，正考验着这一模式的可持续性。
3月产销快报显示，2025年一季度，长城汽车累计销售25.68万辆，同比下滑6.73%。
在《汽车K线》统计的中国主要（上市）车企集团销量排名中，仅排在第9位。与比亚迪、吉利汽车同比分别增长近60%和近48%相比，差距明显。